PP:迷雾重重 前途未卜

  • 发布:2018/11/28 9:34:39
  • 来源:中塑在线原创

所谓“雾失楼台,月迷津渡”。近日,全国各地缭绕的大雾不仅成为了朋友圈的新宠,还为人们捎来了立冬的问候。无独有偶,本周的塑料圈似乎也迫不及待想投入冬日的怀抱,以聚丙烯(以下简称PP)为首的通用塑料,突逢断崖式降温,跌幅之深,范围之广,前所未见,令原本计划“冬眠”的商家们纷纷躁动了起来。欲知这葫芦里卖的是哪门子儿药,且见随后分解。

  产地/厂家 11月23日 11月26日 涨跌
T30S/镇海炼化 镇海炼化 10100 9500 -600
T30S/绍兴三圆 绍兴三圆 9800 9150 -650
T30S/宁波富德 宁波富德 9600 9000 -600
S1003/宁波福基 宁波福基 9700 9150 -550
L5E89/抚顺石化 抚顺石化 9900 9500 -400
M180R/上海石化 上海石化 10300 9800 -500
K8003/上海赛科 上海赛科 11500 11000 -500
EPS30R/镇海炼化 镇海炼化 10100 9800 -300
1120/台塑宁波 台塑宁波 10450 10100 -350

表1:中国塑料城PP市场部分牌号价格表

图1:影响聚丙烯(PP)价格的主要因素

上游成本崩溃打开下行空间:

丙烯单体:

品种 地区 11月1日 11月26日 涨跌
丙烯 FOB韩国(美元/吨) 1037-1045 833-839 -205
CFR中国(美元/吨) 1057-1065 878-884 -180
FD美国湾(美元/吨) 739-763 686-728 -44
FD西北欧(欧元/吨) 1034-1045 911-920 -124
CIF西北欧(欧元/吨) 1014-1023 863-872 -151

表2:11月至今亚欧美丙烯单体价格表

厂家 品级 11月1日 11月26日 涨跌
富海石化 一等品 9100 7750 -1350
金诚石化 一等品 9210 7500 -1710
昌邑石化 一等品 9150 7750 -1400
华星石化 一等品 9150 7750 -1400
汇丰石化 一等品 9200 7750 -1450

表3:11月至今国内丙烯单体价格表

如表2、表3所示,无论是亚欧美还是国内丙烯单体,价格皆呈明显下行之势。究其原因。一方面,十月下旬日韩蒸汽裂解装置检修结束,大量进口货源涌入港口,造成积压;另一方面,吉林神华30万吨PO装置顺利开车,但下游装置却存在停车或检修现象,致使国内货源供应过剩。在港口货源冲击与本地出货受阻的共同影响下,丙烯进入饱和状态,且在短期内难寻缓解良方。

国际原油:

品种 11月1日 11月26日 涨跌
WTI原油 65.31 51.63 -13.68
布伦特原油 75.47 60.48 -14.99

表4:11月至今国际原油价格表

如表4所示,“风风火火大半年,一朝回到解放前”,用来形容11月份的国际原油市场再合适不过。追根溯源,主要因为OPEC与N-OPEC国家之间的减产协议行将到期,油市正迈入一段迷途。而当OPEC国家为前路举棋不定之时,特朗普突然公开发声,表态全力支持沙特阿拉伯(OPEC主要产油国之一),并希望OPEC放弃减产,打压油价。此举一出,令市场整体氛围更趋悲观。反观美国国内,根据通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示:截止11月26日,美国在线钻探油井数量885座,比去年同期增加138座,继续其扩产步伐。由此可见,美利坚正试图将国际原油市场的主导权牢牢抓在自己掌心。

PP期货下跌周期或开启:

如图2所示,PP期货11月至今跌幅高达1500元左右,且仿佛没有消停的迹象。由于近年来PP期货价格长期处于高位运行状态,故在地缘政治混乱、宏观经济低迷、国内产能释放及需求跟进乏力的多空施压下,PP期货仍有较大的回落空间。

石化企业库存居高不下:

据市场反应,此次石化企业罕见的大规模抛售,归根结底在于其不堪库存重负,截止11月26日,PP石化库存在47.06万吨,而今年年初这个数字还停留在32.75万吨,也就是说,增长了近44%。长期以来,库存高企便是绑在石化企业身上的定时炸弹,在经历了名存实亡的“金九银十”之后,供过于求所埋下的隐患彻底爆发,而石化企业终于也下定决心挥刀割肉,为自己减负。(表5,取中国塑料城商家最为敏感的中石化华东为例)

所属 生产企业 牌号 11月23日 11月26日 涨跌 备注
中石化华东 九江石化 拉丝T30S 9400 8800 -600 定价
BOPP膜料T36F 9400 8800 -600 定价
镇海炼化 拉丝T30S 9750 9000 -750 定价
低融共聚EPS30R 9700 9200 -500 定价
纤维Z30S 9700 9000 -700 定价
纤维H30S 10050 9050 -1000 定价
上海石化 拉丝T300 9750 9000 -750 定价
流延膜F800E 10350 9750 -600 定价
低融共聚M180R 9700 9200 -500 定价
透明M800E 10950 10350 -600 定价
扬子石化 拉丝F401 9850 9100 -750 定价
纤维S700 9850 9150 -700 定价
低融共聚J340 9800 9300 -500 定价
低融共聚K8003 9850 9350 -500 定价

表5:中石化华东部分牌号降价幅度表

需求积弱扼杀向好动力:

11月份PP下游行业总体开工率徘徊在60%附近,环比虽有小幅提升,但依然只是杯水车薪。截止11月23日,塑编企业开工负荷约为63%;BOPP企业开工负荷约为59%;注塑企业开工负荷约为60%。

同时,随着国内经济增速放缓,塑料制品产量也不断下滑。据相关部门数据显示,2018年1-10月份国内塑料制品产量增长率仅为0.3%,逼近负增长。再取与PP相关的几个下游行业来看,1-10月份国内汽车产量增幅仅为0.9%;洗衣机、冰箱、空调的增长量同样显著回落;BOPP加工费大幅削减,二三季度现金流持续为负。另外,中美贸易战迟迟未见缓和,其中涉及PP下游制品较多,外贸企业面临出口成本增加、利润压缩甚至失去国际市场份额等诸多困境,唯有降低备货需求,等待后市政策支持。

总结:整体而言,现阶段的PP市场可谓是“内忧外患”。石化企业日近千元的跌幅配合上软下弱的格局,就像时下漫天的大雾,遮天蔽日,令不少人迷失方向。不过,中国有句老话:祸兮福之所倚,福兮祸之所伏。泰然处之,探路前行,或许转角便可拨云见日,柳暗花明。

笔者认为,短期内中国塑料城PP市场难逃弱势,商家应做好打持久战的准备,随行就市,灵活调整,低仓运行,伺机而动。注意在石化政策尚不明朗前,切莫盲目操作,造成不必要的损失。(个人观点 仅供参考)

关键词:

中塑视角

[责任编辑:刘超超]

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